|
Schon der Altmeister der Börse, André Kostolany, wusste: „An der Börse verdientes Geld ist Schmerzensgeld, erst kommt der Schmerz, dann das Geld.“ Und er hätte auch dieses Mal recht behalten. Selbst bei unseren grundsoliden Wachstumswerten musste man nicht nur Ende März letzten Jahres, sondern über viele Jahre hinweg immer wieder mehr oder weniger große Rückschläge verschmerzen, um von der langfristig positiven Entwicklung zu profitieren. Deshalb gilt für unsere Wachstumsstrategie: „Qualitätsaktien kaufen und liegen lassen ist im Grunde sehr einfach, aber nicht immer ganz leicht!“
War letztes Jahr wirklich alles anders?
Als die Aktienkurse in die Tiefe rauschten, rutschte auch vielen gewieften Börsenprofis das Herz in die Hose. Mit schlotternden Knien hieß es nicht nur wie üblich: „Dieses Mal ist alles anders.“ Es wurde sogar noch eine Schippe draufgelegt: „Dieses Mal ist wirklich alles anders.“ Eines war dann tatsächlich anders: das Tempo der Erholung. Eine so rasante Aufholjagd hat nämlich noch keiner erlebt! Ein neuer US-Präsident, vor allem aber die neuen Impfstoffe haben den Dow Jones heute auf ein neues All-Time-High von 31.480 Punkten katapultiert. Dass wir jetzt, nur ein knappes Jahr später, überhaupt schon von einem neuen Allzeithoch reden würden, hätte wohl kaum einer für möglich gehalten. Viele hatten nach dem Crash bestenfalls eine lange Durststrecke befürchtet, schlimmstenfalls haben sie Aktien zu Ausverkaufskursen verkauft.
Sind Aktien jetzt womöglich schon wieder viel zu teuer?
Natürlich freue ich mich, dass die Kurse seit dem Tief wieder erheblich gestiegen sind. Aber aus meiner Sicht gibt es keinen Grund, gleich überschwänglich zu feiern. Die Gründe für die Krisen in der Vergangenheit sind natürlich immer anders, nicht aber die Reaktion der Börse. Die reagiert immer gleich. Wenn Aktienmärkte fallen, erholen sie sich danach. Es ist immer nur eine Frage der Zeit. Und dieses Mal ging es eben besonders schnell.
Aktienkurse sind im Grunde wieder zurück auf einem Normalmaß.
Meine feste Überzeugung ist, dass die Märkte insgesamt nicht übertrieben gestiegen sind. Denn DAX und Dow stehen in der ganz langfristigen Kursbetrachtung eher auf einem Normalmaß. Aber sehen Sie sich mal selbst die langfristige Kursentwicklung an, dann wissen Sie, was ich meine: |
